美债收益持续上行的话,美股预期不妙

业界 作者:DoNews 2021-03-07 19:38:50 阅读:135
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文/DoNews专栏作者 姜伯静
图/IC Photo

2月底以来,美股连续波动。

而3月4日的消息显示,当地时间周三,美股全线大跌。

联想起美股在2月24日的“惊魂反弹”,算上这次,美股有三次大的波动。总的看,如果美债收益持续上行的话,那么美股指数预期不妙。我们不妨回顾一下之前的几次波动。

首先,2月24日的“惊魂反弹”。

2月24日,美国时间周二,美股开盘大跌,道指一度重挫超200点,科技类股权重较大的纳指一度大跌4%,大型科技类股一度全线下挫,苹果公司早盘曾经跌超5%,特斯拉曾经暴跌13%。但最后收盘,神奇逆转,道指和标普500指数小幅收涨0.05%和0.13%,纳指收跌0.5%。

有人称此为“惊魂一夜”。

为何会如此?美联储的态度,是美股的风向标。鲍威尔一席话,美股实现了这次惊天逆转。

这很神奇,我们看看鲍威尔究竟说了些什么内容。归结为两个字的话,那就是:宽松。

其实,这也容易理解。

对于美国的经济,我们可以这样认为:尽管疫苗接种正在铺开,但美国疫情仍然处于不确定状态,美国经济的前景仍然不乐观,处于动荡不安之中,所以美国宽松的货币政策短期内不会有大的改变。如果不收紧货币政策,那么对经济的大规模刺激将继续下去。虽然部分行业受挫的局面并不能短期改善,但前景还是有希望的。

这样的话,利率接近零、刺激就业、通胀,会对经济继续产生着刺激作用。

股市因此反弹,毫不奇怪。这样看,美股的变化是“政策性变化”,但远未到稳定时期,未来还会有波动。

第二,2月26日美股暴跌。

果不其然,美股在这一天受到重创。奇迹,未能再次上演。

2月26日的消息显示:美股周四大幅收跌,截至收盘,道指跌559.85点,1.75%,报31402.01点;纳指跌478.54点,3.52%,报13119.43点;标普500指数跌96.09点,2.45%,报3829.34点。

板块方面,几乎是无一幸免。

下跌的,既有科技股的特斯拉、Facebook、亚马逊、苹果、谷歌、微软,又有埃克森美孚、康菲石油等能源股,还有摩根大通、高盛、花旗等银行股。

上次惊天逆转之后,美股又“马失前蹄”,很让人意外。如果说美债收益率上涨是一个主要因素外,那么拜登政府的某个新举措起的作用应该更大,因为抛开拜登政府的对外政策谈国债、股市,似乎并不恰当。

有位古希腊的哲学家赫拉克利特说:“战争,是一切缘由之父。”这句话如何理解,还是自行想象吧!

美债收益率的上升,是美股短暂雪崩的根源。可是,美债收益率上升是原因是什么?暂且认为是美国经济前景的好转吧!

拜登政府的不确定性还很大,尚不清楚他下一步会做什么。

第三,3月4日美股再次大跌。

美东时间3月4日,美股三大指数收盘下跌。截至收盘,道指跌121.43点,报31270.09点,跌幅为0.39%;纳指跌361.04点,报12997.75点,跌幅为2.7%;标普500指数跌50.57点,报3819.72点,跌幅为1.31%。

正如前几日那次大跌一样,美债收益率大涨依然是“根源”。而美联储不会提前加息的表态,更是起到了“推波助澜”的作用,加速了美三大股指的下跌。

在此次下跌中,科技股板块遭受重创。苹果、亚马逊、谷歌、英伟达、高通、特斯拉等无一幸免,中国新能源汽车三驾马车跌幅也不小。

看未来,根据数据,因为美国2月份企业就业人数增长数量11.7万人远不及预期的22.5万,甚至低于1月份,所以经济复苏的压力非常大。

下一步,就要看大家期待的2月份非农就业数据了。此外,石油的前景依然不好预料,去年的减产措施可能会改变。

从以上回顾看,美债收益成了美股的“命门”。

看资料,2020年4月至8月上旬,美债收益率维持在水平低位运行,8月中旬后呈现上行趋势;而从2020年12月开始,已经连续上行。如果经济复苏、通胀等影响继续,那么美债收益上行趋势不会改变,按照历史经验,这对美股不利。

总之,在美债收益上行的情况下,美股前景不是太好。

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