优选融资方式提升经营稳健性,伊利股份公布2021年定增预案

业界 作者:亿欧网 2021-06-07 21:01:01 阅读:81

通过本次定增计划,伊利不仅能通过品类优化、科技赋能夯实作为乳业龙头的产业优势,其财务稳健性也得以提升,公司将可以更从容地实现未来的战略规划。

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题图|官方授权


随着去年A股市场再融资新规的颁布,定增市场的热情被激活。


6月4日,乳业龙头伊利股份公布了《2021年度非公开发行A股股票预案》,募集资金总额不超过130亿元。以伊利股份6月4日收盘时市值计,占比约为5.40%。公告显示,此次募集资金拟主要用于液态奶生产基地建设、婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水、数字化转型和信息化升级等项目。


可以看出,伊利股份此次的募投项目都是着眼公司未来发展的战略布局。


值得注意的是,除了为募投项目筹集必要的资金,强化全产业链布局,此次定增还将优化伊利资金成本,提升公司财务的稳健性。双重作用下,伊利的龙头地位将得以全面巩固。



优选融资方式

提升财务稳健性


好的企业往往善于利用“融资助力”,善于用发展吸引资本。开源证券研究数据显示,1000亿以上市值公司定增案往往具备更加领先的胜率与收益率。一方面,大市值上市企业基本面被市场认可,一方面,这些大市值企业又具备机构大资金的承接能力,成为A股扩容之下越来越稀缺的资源。


显然,连续七年蝉联亚洲乳业第一、营收千亿规模、市值超过2000亿元的伊利股份,具备这样的吸引力。


可以看到,多年来,公司主要通过债务融资方式满足流动资金需求。随着公司近年来业务规模快速增长及全球化布局加速,公司对流动资金的需求在不断增加,而公司负债规模也随之增长。


从宏观经济来看,之前总体处于“松信用”周期,债务融资的利息成本比较低,故而伊利主要通过债务融资满足流动资金需求。但近期宏观经济趋势逐渐进入到“紧信用”周期,这意味着债券融资成本面临上行压力。


在这种情况下,如果依然延续债务性直接融资模式,将会加大利息支出,进而增加财务成本。适时开启定增计划,可谓是伊利的审时度势。


从财务角度来看,这将有效降低融资性期间费用,直接节省利息费用,有助于净利润端的改善。并且此次定增计划若顺利实施,公司资本实力将得到充实,有利于控制负债规模,从而提升财务稳健性。



股东短期收益影响不大

长期利益得到更好保障


普遍观点认为,“定增”会在短期内摊薄现有股东利益,但长期来看,能实现企业长远健康发展与股东利益的共赢。


但即使从短期估值维度看,伊利股份此次定增对股东收益影响也不大。按目前市场价格测算,伊利此次定向增发对现有股本的摊薄大概在5.5%-6%左右,这在市场中属于较低比例。而且这并未考虑竞价定增实施时伊利股价的潜在涨幅,可谓是留有足够的安全边际。


与此同时,融资后公司债务性利息支出将能得到一定程度的消减,基本上可以“冲销”所谓的股本摊销效应。而定增项目顺利推进后,有助于伊利及时把握产业机遇,进一步增强乳业龙头优势,对股东长期利益是实质上的利好。


总体来看,通过本次定增计划,伊利不仅能通过品类优化、科技赋能夯实作为乳业龙头的产业优势,其财务稳健性也得以提升,公司将可以更从容地实现未来的战略规划。




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